модель оценки общей стоимости компании

Оценка стоимости компаний Финансы компании. Теория и практика.

Загрузка. Пожалуйста, подождите...

INGREEN.ME - В помощь настоящему руководителю компании!

Финансы Вашей компании, анализ, стратегия, теория и практика.

Прежде всего нужно понять, что модель дисконтированных денежных потоков является методом, применяемым на уровне отдельного подразделения или всей компании. При этом сначала оцениваются денежные потоки из всех источников капитала, а затем из полученного результата вычитается стоимость долга с целью определения стоимости собственного капитала компании. Очень похожий подход используется в модели дисконтирования дивидендов ( Dividend Discount Model ). В этой модели свободные денежные потоки, предназначенные акционерам, дисконтируются с учетом стоимости собственного капитала, в результате чего получается тот же результат, что и в первом случае.

добавил: | комментариев: 0

Оценка стоимости компании позволяет определить ту ее стоимость, которую она имеет при применяемом методе управления. Вопрос же состоит в том, может ли стоимость компании измениться при изменении способа управления. Есть научные работы, которые показывают, что между стоимостью компании и способом управления существует взаимосвязь. Но так как анализируемые в них данные относятся только к американским компаниям, то сделанные выводы можно применить к другим странам лишь отчасти.



Я думаю, что пока ничего нельзя сказать определенно. В 1992 г. Фама ( Fama ) и Френч ( French ) опубликовали статью, в которой эта проблема была исследована еще раз. Рассмотрев компании различного размера из различных секторов экономики, имевшие разное соотношение балансовой и рыночной стоимостей, авторы не обнаружили каких-либо свидетельств того, что эти показатели как-либо сказываются на стоимости акционерного капитала или доходности акций. В более поздних работах других авторов уже содержалась критика некоторых положений статьи. Прежде всего указывалось, что в своем исследовании авторам пришлось пользоваться двумя базами данных, а не одной.



source